弹弹堂瞄准器-难忍被低估

随着国内A股市场飙升，越来越多的中国公司在美国被低估，选择退市并返回美国。奇虎360于七月十五日宣布完成私有化交易，并于今日(七月十八日)正式从纽约证券交易所退市。

据报道，奇虎360发行的所有普通股，除创始人倒卖股和持异议股东外，将以每股51.33美元(相当于美国存托证券股每股77美元)的价格以现金形式出售。

360。为什么私有化？

应该指出的是，私有化并不是表现不佳，通常是上市公司的“私有化要约”，而是因为“出价人”认为股票价格被低估，在“私有化要约”之前，公司的股票处于长期低迷状态，因此，“出价人”想要采取主动，通过“回报”的方式进行整合或重组。

对于360，私有化的目的是回到A股.目前，A股对科技公司的估值普遍较高，而美国股市对科技股的认可则有很大折扣。

此外，互联网视频公司GEM LeTV目前的总市值接近1000亿元，而在美国上市的领先企业优酷土豆(Youku Tudou)的市值接近350亿元，几乎是这一差距的三倍。另一个视频网站，暴风科技，创造了37个连续涨跌A股。

“我们中的许多人认为，80亿美元的市值并不能充分反映该公司的价值。”奇虎360董事长周宏业去年夏天在一封内部电子邮件中说。

360私有化进程

根据参与360私有化的中信国安先前发布的一项公告，360私有化的一般进程有五个主要步骤，即：

1.买方团的核心成员向360家公司的董事会提交私有化计划；

2360设立一个评估方案的特别委员会；由特别委员会雇用的投资银行提供独立和公正的意见，以支持审议交易的合理性；谈判和起草合并协议的各方；批准签署合并协议的特别委员会和董事会；

(三)最后收购协议公告后，编制证券交易委员会要求的登记文件，包括附表13E/3，提交证券交易委员会，并答复证券交易委员会的有关意见。私有化的完成必须以证券交易委员会发出无异议信的前提为前提，而且证券交易委员会是否能够发出一封没有差别的信件存在不确定性风险。

(四)经证券交易委员会批准，将表决文件送交股东，举行股东表决和股东大会；

5.股东投票后，交易完成，从交易所退市，并取消与证券交易委员会的登记。

谁的盛宴？

奇虎360私有化的实质是将上市公司的所有股份出售给同一个投资者，从而将一家上市公司转变为一家由买家集团组成的私人公司，然后在国内资本市场上市，并将其转化为一家上市公司。

据报道，奇虎360退市估值为93亿美元，于是财团购买360，自然需要大量资金。因此，许多组织已经成为360买家集团的成员。

据公开的信息，360家私有化财团的成员总数为38人。私有化后，360董事长周宏业的股份将从17.3%上升到22.3%，保持最大股东地位，360董事长齐向东的股份将从8.1%降至2.2%。

其余36名股东主要包括四类：一类是四大银行，如建设银行(360家私有化后将拥有1.1%)、招商银行(1.7%)、中信集团(4.6%)和民生银行(1.1%)；第二类是平安保险(3.7%)、阳光人寿保险(3.7%)、泰康人寿保险(3.7%)、太平保险(1.1%)、珠江人寿保险(1.1%)、阳光人寿保险(3.7%)、泰康人寿保险(1.1%)、阳光人寿保险(3.7%)、太平人寿保险(1.1%)及珠江人寿保险(1.1%)。第三类是绿色空间集团(1.1%)、江苏高丽集团(0.6%)和横店集团(1.1%)。最后一类是24个“股份制平台”。天津新鑫盛股权投资合伙(有限合伙)(11.44%将拥有)和天津信源股权投资合伙(有限合伙)(6.2%将持有股份)是两大“参与者”。

毫不奇怪，买家集团的成员将以360的价格登录A股，并在估值飙升后获得可观的投资回报。

分享会增加一条巨大的鳄鱼。

根据360私有化财务顾问华泰联合证券(HuataiUnitedSecurities)的内部数据，360私有化的最终目标是完成中国资本市场的登陆。

根据分众传媒(Focus Media)和巨人网络(Giant Networks)等公司的私有化和上市路径，360也将选择借壳上市，空壳公司可能很快就会上市。

360的退市价值为93亿美元，根据目前中国科技公司在A股和美国市场的认知度，一旦360回归A股，其股价可能会大幅上涨，市值接近1000亿元。因此，A股市场将在Letv之后增加数千亿家科技公司.